Türkiye Büyük Millet Meclisi (TBMM) Genel Kurulu'nda, Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun Teklifi kabul edildi. Düzenlemeyle Sermaye Piyasası Kurulunun (SPK) tasfiye kararı verdiği fonlarda yatırımcıların paylarının belirlenmesi, varlıkların satılması ve elde edilen tutarların dağıtılmasına ilişkin esaslar düzenlendi. Belirlenen şartları sağlayan yatırımcılara 1 milyon TL'ye kadar ara ödeme yapılabilmesinin önü açıldı.
Kanun teklifine göre tasfiye işlemleri SPK'nin gözetim ve denetiminde yürütülecek. Düzenleme, kapsamda belirtilmeyen diğer yatırım fonları için genel veya sürekli bir tasfiye ve sorumluluk sistemi oluşturmayacak.
Fon yatırımcılarına 1 milyon TL'ye kadar ara ödeme
Düzenlemenin öne çıkan hükümlerinden biri, tasfiye kapsamındaki fonların katılma payı sahiplerine yapılabilecek ara ödemeler oldu.
SPK tarafından belirlenecek fonlarda, yatırımcıların tasfiye bakiyesinden alacakları tutarlardan mahsup edilmek üzere ara ödeme yapılabilecek.
Net yatırım tutarı 1 milyon TL'nin altında olan yatırımcılar için bu tutarı aşmayan, net yatırım tutarı 1 milyon TL veya üzerinde bulunan yatırımcılar için ise en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılabilecek.
Ara ödeme hesabında net yatırım tutarının endeksleme uygulanmadan hesaplanan bölümü esas alınacak. Bu nedenle her yatırımcının doğrudan 1 milyon TL ödeme alması söz konusu olmayacak.
Para piyasası niteliğindeki fonlar hariç olmak üzere ara ödeme, yatırımcının hesabındaki fon katılma paylarının bir önceki gün sonu itibarıyla hesaplanan toplam değerini de aşamayacak.
Yatırım fonlarının tasfiyesi SPK denetiminde yapılacak
Kabul edilen düzenlemeye göre fonların tasfiyesi, SPK'nin gözetim ve denetiminde tasfiye ile görevlendirilen kuruluşlar tarafından gerçekleştirilecek.
Kurul; tasfiye sürecinin aşamalarını, fon varlıklarının tespitini, değerleme yöntemlerini, satış işlemlerini ve yatırımcılara yapılacak ödemelerin esaslarını belirleyebilecek.
Fon pay sahiplerinin hangi yöntemle tespit edileceği, ara ve nihai ödemelerin nasıl yapılacağı ve dağıtım sırası da SPK'nin yetki alanında olacak.
Tasfiye ile görevlendirilen kuruluşlar, yatırımcıların ortak menfaatini ve fon varlıklarının korunmasını dikkate alarak mümkün olan en yüksek ekonomik değerin elde edilmesi için gerekli özeni gösterecek.
Fon varlıklarının Borsa dışında satışına izin verilebilecek
Düzenlemeyle tasfiye kapsamındaki fonların varlıklarının satılmasında farklı yöntemlerin kullanılmasına imkân tanınıyor.
Borsada oluşan fiyatın ilgili varlığın gerçek değerini yansıtmadığının veya tasfiyeyi geciktireceğinin SPK tarafından belirlenmesi halinde alternatif satış yöntemleri uygulanabilecek.
Bu kapsamda geri alım, hâkim ortağa satma hakkı, toptan satış, özel işlem bildirimi ve geçici olarak farklı fiyat marjlarının uygulanması gibi yöntemlere karar verilebilecek.
SPK, tasfiye ile görevli kuruluşların talebi üzerine fon varlıklarının Borsa dışında satılmasına da izin verebilecek.
Ayrıca bu varlıkları satın alan yatırımcıların, belirli bir süre boyunca söz konusu varlıkları Borsada satmalarına veya aynı sonucu doğuracak işlemler gerçekleştirmelerine sınırlama getirilebilecek.
TEFAS'ta bloke edilen fon payları da kapsama alınacak
Düzenlemede, Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu (TEFAS) üzerinden iletilmesine rağmen gerçekleştirilemeyen işlemler de ele alındı.
17 Eylül 2026 ve öncesinde TEFAS'a iletilen ancak ilgili fonun temerrüdü veya katılma payı fiyatının açıklanmaması nedeniyle tamamlanamayan işlemler kapsamında payları bloke edilen yatırımcılar da fon pay sahibi olarak tasfiye hükümlerine tabi olacak.
Fon pay sahipliği, tasfiye ile görevlendirilen kuruluşlar tarafından Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) kayıtlarıyla karşılaştırılarak fon ve hesap bazında belirlenecek.
Yatırımcıların net yatırım tutarı nasıl hesaplanacak?
Fonların nakde çevrilmesi sonucunda elde edilen tutarın yatırımcıların toplam alacağını karşılamaması durumunda, ödemelerde net yatırım tutarı esas alınacak.
Bu hesaplamada yatırımcıların fona yaptıkları nakit girişleri ve fondan aldıkları ödemeler dikkate alınacak.
Tutarlar, Türkiye İstatistik Kurumunun (TÜİK) açıkladığı tüketici fiyat endeksi ve yurt içi üretici fiyat endeksindeki değişim oranlarının aritmetik ortalaması kullanılarak güncellenecek.
Nakit çıkışlarının düşülmesinde ilk giren ilk çıkar yöntemi uygulanacak. Hesaplamalar Merkezi Kayıt Kuruluşu tarafından gerçekleştirilecek.
Piyasa dolandırıcılığına karıştığı tespit edilenlere ödeme yapılmayacak
Düzenleme, sermaye piyasası mevzuatında yer alan piyasa bozucu eylemler, bilgi suistimali ve piyasa dolandırıcılığı fiillerine ilişkin hükümler de içeriyor.
SPK'nin 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen fonlarla bağlantılı olarak söz konusu fiilleri gerçekleştirdiği veya bu fonlarla birlikte hareket ettiği Kurul tarafından tespit edilen kişi ve kurumlara tasfiye ve geri kazanım hesaplarından ödeme yapılmayacak.
Kurumlar SPK'ye gerekli bilgi ve belgeleri verecek
Merkezi Kayıt Kuruluşu, Takasbank, Borsa İstanbul, Türkiye Bankalar Birliği, portföy yönetim şirketleri, portföy saklama kuruluşları ve ilgili kamu kurumları, tasfiye işlemleri için talep edilen bilgi ve belgeleri paylaşmakla yükümlü olacak.
Bu bilgiler SPK, Yatırımcı Tazmin Merkezi (YTM) ve Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF) tarafından talep edilebilecek.
İlgili kurumlar, özel mevzuatlarında bulunan gizlilik ve sır saklama hükümlerini gerekçe göstererek gerekli bilgileri vermekten kaçınamayacak.
Tasfiye sırasında elde edilen tutarlardan zorunlu yönetim ve tasfiye giderleri düşülecek. Kalan tutarlar tasfiye malvarlığına dahil edilirken tasfiye tamamlandıktan sonra tahsil edilen paralar, mükerrer ödemeye neden olmayacak şekilde geri kazanım hesabına aktarılacak.
Meclis sürecinin aşamasına ilişkin düzeltme: TBMM'nin 22 Ekim 2026 tarihli görüşmelerine ilişkin Anadolu Ajansı haberinde, teklifin tamamının değil, birinci bölümündeki ilk 5 maddenin kabul edildiği bildirildi. Dolayısıyla teklifin bütünüyle kanunlaştığı veya ödemelerin başladığı henüz söylenemez.
