Dünya Altın Konseyi (WGC), ekim ayında altın piyasasının seyrini etkileyebilecek gelişmelere ilişkin değerlendirmesini yayımladı. Konsey, yatırımcıların Fed’in faiz politikası, yüksek seyreden tahvil faizleri ve artan mali risklerin altın talebine etkisine odaklandığını bildirdi.
WGC, son ABD verilerinin Fed’in yakın vadede yeni bir faiz artırımına gideceği beklentilerini zayıflattığını belirtti. İngiltere Merkez Bankası (BoE) ve Avrupa Merkez Bankası (ECB) için ilave sıkılaşma beklentilerinin de gerilediği aktarıldı.
Tahvil faizleri yüksek kalmaya devam ediyor
Konsey, daha güvercin para politikası beklentilerine rağmen tahvil faizlerinin yüksek seviyelerde seyretmesine dikkat çekti.
WGC’ye göre bu durum, yatırımcıların kısa vadeli para politikası beklentilerinden ziyade uzun vadeli mali risklere ve yükselen vade primlerine odaklandığına işaret edebilir. Konsey, böyle bir ortamın altın talebini desteklemeyi sürdürebileceğini değerlendirdi.
Avrupa’da altın ETF’lerine giriş arttı
Avrupa’daki altın ETF’lerine yönelik girişlerin son dönemde daha geniş tabanlı ve kalıcı bir görünüm kazandığı belirtildi.
Özellikle İngiltere’deki güçlü talebin mali sürdürülebilirlik, enflasyon belirsizlikleri ve para politikasına yönelik güven sorunlarıyla bağlantılı olabileceği değerlendirildi.
İngiltere’de işlem gören altın ETF’leri üçüncü çeyrekte 54 ton net giriş kaydetti. WGC’nin son beş yıllık ilişkilere dayanan modelinde aynı dönem için yaklaşık 18 tonluk giriş öngörülüyordu. Gerçekleşen ETF talebi böylece model tahmininin 36 ton üzerinde oldu.
Konsey, İngiltere’deki talebin 2022’de yaşanan tahvil krizindeki kısa süreli yükselişten farklı olarak daha kalıcı bir eğilime işaret ettiğini belirtti. Fransa ve Almanya’da da tahvil faizleri ile vade primleri yükselirken altın ETF’lerine giriş yaşandı.
Altın eylülü yüzde 8,5 kayıpla tamamladı
Altının ons fiyatı eylül ayını 4 bin 176 dolardan tamamladı. Değerli metal böylece ayı yüzde 8,5 düşüşle kapattı.
WGC’ye göre düşüşte ABD’nin 10 yıllık tahvil faizindeki yükseliş ve doların güçlenmesi etkili oldu. ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi eylül ayında 53 baz puan artarak yüzde 5,3’e yükselirken, dolar endeksi yüzde 2 arttı.
Buna karşın küresel altın ETF’lerinde eylül ayında 10 milyar dolar veya 67 ton net giriş gerçekleşti. Söz konusu girişlerde Kuzey Amerika ilk sırada yer alırken Avrupa ve Asya onu takip etti.
Vadeli piyasalarda satış baskısı görüldü
ETF piyasalarındaki girişlere karşılık vadeli piyasalarda farklı bir görünüm ortaya çıktı.
COMEX’te yönetilen fonların net pozisyonları 12 milyar dolar veya 84 ton azalırken, toplam spread pozisyonları 22 milyar dolar veya 156 ton geriledi.
Ekim ayında üç gelişme takip edilecek
WGC, ekim ayında altın piyasasının seyrinde üç başlığın öne çıkacağını belirtti.
Bunlardan ilki Fed’in faiz patikası olacak. İkinci olarak faiz indirimi beklentilerindeki gevşemeye rağmen tahvil faizlerinin yüksek seviyelerini koruyup korumayacağı izlenecek.
Üçüncü başlık ise artan mali risklerin altın ETF’lerine yönelik talebi desteklemeyi sürdürüp sürdürmeyeceği olacak.
