Innes, “Altında yaşanan satış dalgası güven kaybından değil, likidite ihtiyacından kaynaklandı. Petrol fiyatları patladı, enerji ithalatçısı ülkeler rezerv mobilizasyonuna yöneldi ve bu süreçte altın bir likidite kaynağına dönüştü.” şeklinde konuştu.
Yükselen tahvil getirilerinin kısa vadede altın üzerinde baskı oluşturduğunu kabul eden Innes, piyasanın yalnızca enflasyon korkusuna odaklandığını ancak büyüme tarafındaki hasarı gözden kaçırdığını söyledi.
Ünlü yatırımcıya göre kriz döngüsünün ilk aşaması enflasyon paniği olsa da ikinci aşamada ekonomik yavaşlama, üçüncü aşamada ise merkez bankalarının yeniden gevşek para politikasına dönüşü gündeme geliyor.
Uzman isim, “Petrol belirleyici unsur olabilir. Eğer ham petrol geri çekilirken büyüme bozulmaya devam ederse, piyasalar enflasyon paniğini değil politika desteğini fiyatlamaya başlayacaktır. Altın genellikle tam da o noktada yeniden güç kazanır.”
BUGÜN YAŞANAN DÜŞÜŞÜN SEBEBİ!
Innes, küresel ekonomideki temel sorunun yalnızca jeopolitik gerilim olmadığını, uzun yıllardır fiziksel ekonomiye yeterli yatırım yapılmamasının bugün yaşanan kırılganlığın temel nedeni olduğunu savundu.
“Dünya yazılımı, yapay zekâyı ve veri merkezlerini finanse etti ama madenleri, enerji altyapısını ve fiziksel tedarik zincirlerini ihmal etti. Bugün emtia piyasalarında gördüğümüz fiyat sıçramaları sorunun kendisi değil, yıllardır biriken yapısal yatırım açığının sonucu.”
ALTININ ROLÜ DEĞİŞİYOR
Innes’e göre altının rolü de değişiyor. Altın artık yalnızca klasik bir “enflasyondan korunma aracı” değil; aynı zamanda parçalanan küresel sistem içinde stratejik rezerv sigortası işlevi görüyor.
Merkez bankalarının kısa vadeli satışlarına rağmen uzun vadeli rezerv çeşitlendirme eğiliminin süreceğini savunan Innes, özellikle Çin’in altın stratejisinin bu dönüşümün en önemli örneklerinden biri olduğunu belirtti.
Ekonomist, “Altın artık sadece bir metal değil. Jeopolitik parçalanma, yaptırım riskleri ve rezervlerin silah haline geldiği bir dünyada finansal tarafsızlığın sembolüne dönüşüyor.” ifadelerini kullandı.
UZUN VADELİ BOĞA PİYASASININ SONU MU GELDİ?
Son düzeltmenin uzun vadeli boğa piyasasının sonu anlamına gelmediğini söyleyen Innes, piyasadaki spekülatif köpüğün temizlendiğini ifade etti.
Altındaki geri çekilmeyi “arınma süreci” olarak tanımlayan Innes, sözlerini şöyle tamamladı:
“Zayıf kaldıraçlı pozisyonlar tasfiye edildi, kısa vadeli momentum yatırımcıları piyasadan çıktı. Ancak altında hâlâ çok güçlü bir yapısal hikâye bulunuyor: rezerv çeşitlendirmesi, fiziksel ekonomideki yatırım açığı, jeopolitik kırılganlık ve sonunda yeniden gevşeyecek para politikaları.”
